ساختارهایی که در بازار هست
پشتوانهٔ کامل: یک نهاد سهم واقعی را می‌خرد، نزد متولی نگهداری می‌سپارد و در برابرش توکن قابل بازخرید منتشر میکند. در این حالت علاوه بر خود شرکت، در معرض ریسک ناشر و متولی هم هستی.
ساختگی (سینتتیک): هیچ سهم پایه‌ای وجود ندارد و دنبال‌کردن قیمت از وثیقه و اوراکل می‌آید. ریسک تو ریسک طراحی پروتکل و درستی اوراکل است.
مبتنی بر مشتقه: ناشر به‌جای سهم، یک قرارداد نگه میدارد. پس طرف مقابل آن قرارداد هم به فهرست ریسک‌هایت اضافه می‌شود.
حقوقی که منتقل نمی‌شود
حق رأی تقریباً هیچ‌وقت به دارندهٔ توکن نمی‌رسد. سود نقدی بسته به ساختار ممکن است پرداخت شود، دوباره سرمایه‌گذاری شود یا اصلاً وجود نداشته باشد. رویدادهای شرکتی مثل افزایش سرمایه، تجزیهٔ سهم یا ادغام هم کاملاً به این بستگی دارد که ناشر درست اجرایشان کند.
حمایت‌های قانونی سهامدار معمولاً به نام دارندهٔ ثبت‌شده گره خورده است؛ و دارندهٔ ثبت‌شده متولی نگهداری است، نه تو.
پیوند قیمت کجا پاره می‌شود
قیمت توکن از راه آربیتراژ به سهم پایه وصل می‌ماند و آربیتراژ کسی را می‌خواهد که بتواند توکن بسازد و بازخرید کند. اگر این مسیر محدود باشد یا نقدینگی کم، توکن می‌تواند از قیمت مرجع فاصله بگیرد.
بورس سنتی تعطیل می‌شود، توکن نه. آخر هفته توکن بدون هیچ مرجعی فقط روی انتظار معامله می‌شود و فاصلهٔ قیمت در بازگشایی می‌تواند تند باشد.
پیش از خریدن یکی از این‌ها
مشخص کن ساختار کدام‌یک از این سه‌تاست، متولی نگهداری کیست، موجودی دارایی پایه را شخص مستقلی تأیید میکند یا نه، چه کسی اجازهٔ بازخرید دارد و سرنوشت سود نقدی چیست. اگر این پاسخ‌ها شفاف منتشر نشده‌اند، خودِ همین نبود شفافیت پاسخ است.
اف‌بی‌تی سواپ دادهٔ بازار ابزارهای فهرست‌شده را با ذکر منبع نمایش می‌دهد. سهام توکنی‌شده منتشر نمی‌کند، نگه نمی‌دارد و بازخرید نمی‌کند و دربارهٔ ارزنده‌بودن هیچ ابزاری موضعی ندارد.