English version

شفاف، غیرامانی، در کنترل تو

بازاری که از یک فرمول قیمت می‌گیرد

به‌جای دفتر سفارش، دو ذخیره و یک فرمول. چگونه قیمت از نسبت ذخایر می‌آید و چرا عمق استخر هزینهٔ واقعی شما را تعیین می‌کند.

منبع قیمت نسبت ذخایر و فرمول استخر، نه دفتر سفارش
تأمین‌کننده سهمی از کارمزد می‌گیرد و زیان ناپایدار را می‌پذیرد
عمق تعیین‌کنندهٔ هزینهٔ واقعی سفارش شما

FBT Swap

چیزی که باید بدانی

در صرافی سنتی، قیمت از برخورد سفارش‌های خرید و فروش به دست می‌آید. در بازارساز خودکار چنین دفتری وجود ندارد.

به‌جای آن، دو ذخیره از دو توکن در یک قرارداد نگهداری می‌شود و قیمت از رابطهٔ ریاضی میان آن دو محاسبه می‌شود.

فرمول و معنای آن

در ساده‌ترین شکل، حاصل‌ضرب دو ذخیره ثابت نگه داشته می‌شود. وقتی شما توکن الف می‌دهید و توکن ب می‌گیرید، ذخیرهٔ الف بیشتر و ذخیرهٔ ب کمتر می‌شود و قیمت بلافاصله تغییر می‌کند.

این یعنی قیمت در طول اجرای خود سفارش شما حرکت می‌کند. همین پدیده را تأثیر قیمتی می‌نامیم.

تأمین‌کنندگان نقدینگی و انگیزهٔ آن‌ها

ذخایر را افرادی تأمین می‌کنند که هر دو توکن را به استخر می‌سپارند و در ازای آن سهمی از کارمزد هر معامله دریافت می‌کنند.

در مقابل، آن‌ها در معرض زیان ناپایدار قرار می‌گیرند: اگر نسبت قیمت دو توکن تغییر کند، ارزش سهمشان کمتر از نگهداری ساده می‌شود.

چرا عمق مهم‌تر از حجم است

حجم می‌گوید دیروز چقدر معامله شده است. عمق می‌گوید شما همین الان چقدر می‌توانید معامله کنید بدون آنکه قیمت به‌شدت جابه‌جا شود.

یک جفت ممکن است حجم چشمگیری داشته باشد و همچنان برای سفارش شما کم‌عمق باشد. آزمون عملی ساده است: مظنه بگیرید و تأثیر قیمتی را بخوانید.

انواع منحنی

استخرهای استیبل منحنی مسطح‌تری دارند و برای دارایی‌های هم‌قیمت تأثیر قیمتی بسیار کمتری می‌سازند. نقدینگی متمرکز اجازه می‌دهد تأمین‌کننده سرمایه را در یک بازهٔ قیمتی مشخص بگذارد.

اف‌بی‌تی سواپ استخرهای عمومی موجود روی شبکهٔ انتخابی شما را مسیریابی می‌کند؛ خودش استخری را اداره نمی‌کند و نقدینگی مستقلی ندارد.

در یک نگاه

یک نگاه کلی

منبع قیمت

نسبت ذخایر و فرمول استخر، نه دفتر سفارش

تأمین‌کننده

سهمی از کارمزد می‌گیرد و زیان ناپایدار را می‌پذیرد

عمق

تعیین‌کنندهٔ هزینهٔ واقعی سفارش شما

استخر استیبل

منحنی مسطح‌تر و تأثیر قیمتی کمتر

FAQ

پرسش‌های رایج

پاسخ‌های کوتاه و روشن، پیش از اینکه تصمیم بگیری.

آیا قیمت استخر با قیمت بازار یکی است؟

نه لزوماً. اختلاف‌ها را آربیتراژگران با معامله در جهت مخالف از بین می‌برند، اما در استخرهای کم‌عمق این اختلاف می‌تواند قابل‌توجه باقی بماند.

آیا تأمین نقدینگی سود تضمین‌شده دارد؟

خیر. کارمزد دریافتی ممکن است کمتر از زیان ناپایدار باشد. نتیجهٔ نهایی به نوسان جفت و حجم معاملات بستگی دارد و هیچ نرخ ثابتی وجود ندارد.

چرا برای یک توکن چند استخر وجود دارد؟

هر پروتکل و هر سطح کارمزد استخر جداگانه‌ای می‌سازد. نقدینگی میان آن‌ها تقسیم می‌شود و تجمیع‌کننده بین آن‌ها مقایسه می‌کند.

هشدار ریسک

دارایی‌های کریپتو پرنوسان‌اند و تراکنش روی زنجیره برگشت‌ناپذیر است؛ ممکن است همهٔ پولت را از دست بدهی. هیچ‌چیز این‌جا توصیهٔ مالی نیست.